- 相關(guān)推薦
我國的國債規(guī)模與財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)防范
編者按：鑒于經(jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)的通貨緊縮現(xiàn)象，我國1998年以來已連續(xù)三年實(shí)行了以增發(fā)國債、擴(kuò)大投資為主要內(nèi)容的積極財(cái)政政策。雖然在反周期、促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面產(chǎn)生了非常明顯的效果，但同時(shí)也加大了財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。我們就我國的國債規(guī)模與財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)防范的有關(guān)問題，對(duì)我國著名財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)家、財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長、中國財(cái)政學(xué)會(huì)副會(huì)長何盛明教授進(jìn)行了專訪。記者：積極的財(cái)政政策在擴(kuò)大內(nèi)需、刺激經(jīng)濟(jì)增長、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等方面確實(shí)起到了不可替代的重要作用，但同時(shí)也導(dǎo)致國債規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大。何教授，請(qǐng)您談一談對(duì)我國國債規(guī)模的判斷。
何教授：對(duì)于這個(gè)問題首先應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到：我們的財(cái)政政策和國債政策從來都是為實(shí)現(xiàn)國家的政治和經(jīng)濟(jì)目標(biāo)服務(wù)的。1998年，亞洲金融危機(jī)對(duì)我國造成了嚴(yán)重的影響，物價(jià)水平總下降，經(jīng)濟(jì)增長速度下滑。鑒于此，中央決定實(shí)施積極的財(cái)政政策，增發(fā)國債用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。1999年又進(jìn)一步實(shí)行積極財(cái)政政策，取得了很好的效果，經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指標(biāo)下滑的趨勢得到控制。1998年的經(jīng)濟(jì)增長率為7.8%，1999年的經(jīng)濟(jì)增長率為7.1%。
認(rèn)識(shí)我們的債務(wù)規(guī)模，關(guān)鍵就要看國家財(cái)政政策所要解決的問題以及實(shí)施反周期調(diào)節(jié)的經(jīng)濟(jì)效果如何。至于在亞洲金融危機(jī)得以緩解，東南亞一些國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以后，我們的財(cái)政政策將如何改變，則需另當(dāng)別論。但從今年的經(jīng)濟(jì)形勢來看，還應(yīng)當(dāng)繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策。具體到我們國家，國債規(guī)模的大小，我想應(yīng)該結(jié)合我國的現(xiàn)實(shí)情況來分析�；\統(tǒng)地說發(fā)債空間大小與否，我認(rèn)為不具體，也是沒有說服力的。我們國家從1993年開始實(shí)行宏觀調(diào)控，并在1996年順利實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)軟著陸。但是，在軟著陸以后，我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的深層次矛盾也開始暴露出來，這集中表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性矛盾、制度性矛盾和體制性矛盾；而且，這三種矛盾交織并發(fā)、錯(cuò)綜復(fù)雜。從另外一個(gè)角度來看，這也可以說反映了三大風(fēng)險(xiǎn)、三大困境，即國有企業(yè)處于困境，銀行處于困境，財(cái)政處于困境。鑒于這三大矛盾同時(shí)并存，要擺脫困境，當(dāng)然要從經(jīng)濟(jì)入手，從企業(yè)入手。而國民經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，國企改革的深化，都離不開財(cái)政和銀行的支持。但是，在這三大矛盾、三大困境同時(shí)出現(xiàn)的時(shí)候，我們解決問題的回旋余地就不是很大了。面臨著這樣一個(gè)現(xiàn)實(shí)矛盾，那么，我國的國債規(guī)模究竟要搞多大呢？
衡量我國國債規(guī)模的大小，既要考慮到我們的財(cái)政政策是為經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，不能夠只求財(cái)政平衡而放棄總的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，又要從客觀形勢出發(fā)，考慮到財(cái)政自身的運(yùn)行問題。我們可以用兩個(gè)總量指標(biāo)來衡量國債規(guī)模的大小，一是赤字率，即赤字占GDP的比重，按國際標(biāo)準(zhǔn)不能超過3%；二是債務(wù)率，即債務(wù)余額占GDP的比重，以60%為警戒線。從公開的數(shù)字來看，目前我國的赤字率還不高，好象發(fā)債空間還比較大，但是如果考慮到其他一些隱性赤字，就已經(jīng)接近或超過國際警戒線了。更重要的是，分析赤字率時(shí)，我國還有幾點(diǎn)與西方不同。第一，我國的債務(wù)余額積累是從1982年開始的，而西方市場經(jīng)濟(jì)國家已有了近二百年的歷史，因而其債務(wù)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國；國與國情況不同，債務(wù)率不具有可比性。第二，我們的財(cái)政能力也有別于西方市場經(jīng)濟(jì)國家。我國的財(cái)政收入占GDP的比重是12%，而西方市場經(jīng)濟(jì)國家的比重都在30-40%，財(cái)政能力比我國要強(qiáng)得多；而我國的財(cái)政能力相對(duì)較弱，這一點(diǎn)在比較債務(wù)率時(shí)必須加以考慮。第三，我們的資本市場剛剛起步，還很不發(fā)達(dá)，發(fā)行的國債還不能直接進(jìn)入資本市場流通。而西方市場經(jīng)濟(jì)國家的資本市場應(yīng)當(dāng)說是比較成熟的，無論國債發(fā)行多少，都能進(jìn)入資本市場流通，通過市場的循環(huán)消化，債務(wù)問題便很難暴露；并且，西方一些市場經(jīng)濟(jì)國家即使沒有財(cái)政赤字，也要發(fā)行國債，以便進(jìn)行公開市場操作，調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。所以說，為什么西方國家債務(wù)率高于100%都不會(huì)出現(xiàn)大的問題，道理就在這里。因此，我們在作國際比較時(shí)，必須具體情況具體分析。從我國目前的實(shí)際情況來看，發(fā)債的空間應(yīng)該說不是很大了；我認(rèn)為，現(xiàn)在財(cái)政已經(jīng)盡力了。
記者：今年我國仍將實(shí)行積極的財(cái)政政策，那么國債規(guī)模的不斷擴(kuò)大對(duì)我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生了哪些影響呢？
何教授：1998年以來我國適度增發(fā)國債，主要有兩方面原因：一是應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)對(duì)我國的沖擊；二是為了扭轉(zhuǎn)國民經(jīng)濟(jì)增速下滑的局面，是實(shí)施反周期經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要舉措。從目前情況來看，亞洲一些國家已經(jīng)相繼走上了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的道路，金融危機(jī)的影
[1] [2]
【我國的國債規(guī)模與財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)防范】相關(guān)文章：
我國國債規(guī)模及其風(fēng)險(xiǎn)防范04-30
國債規(guī)模投資論04-28
聚焦收入結(jié)構(gòu)防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)05-02
我國利率市場化改革的風(fēng)險(xiǎn)及防范05-03
我國發(fā)行的國債品種10-26
我國家具企業(yè)出口的風(fēng)險(xiǎn)及其防范畢業(yè)論文04-29
重視審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范04-30
我國國債市場的流動(dòng)性論文04-29