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證券市場發(fā)展中的穩(wěn)定機制稅收政策
新中國證券市場的發(fā)展，從1981年恢復發(fā)行國庫券算起，已有17年的歷史。如果以證券市場發(fā)展中的重要里程碑──滬深交易所的成立算起，也已有7年多的歷史。截至1997年底，滬深兩地上市證券種類共有821（含B股）個，上市公司總數(shù)滬深兩市共有745家，流通股總數(shù)為558.44億股，流通市值（A股、B股合計）滬深兩市共為51865.84億元。1996年滬深兩市全年累計成交金額達到30720.26億元。滬深兩個交易所會員總數(shù)分別為470家和394家。兩市年內(nèi)累計開戶數(shù)分別達至1711.94萬戶和1619.40萬戶。證券市場已成為我國市場經(jīng)濟體系中不可缺少的組成部分，其作為國民經(jīng)濟晴雨表，在完善市場體系、優(yōu)化資源配置、促進資產(chǎn)存量調(diào)整、轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機制和建立現(xiàn)代企業(yè)制度等方面起著越來越重要的作用。然而在證券市場的發(fā)展過程中也出現(xiàn)了一些不和諧的音符，如：股市波動幅度較大，投資者風險意識淡薄，泡沫成分急劇增多；指數(shù)的成長帶有很大的投機性，證券行市與上市公司的業(yè)績的相關度較�。徽吆拖⒆笥抑墒械牟▌�，股市帶有根強的機構操縱色彩；證券法還沒有出臺，對公司內(nèi)部關聯(lián)交易并無有力的防范措施；期貨市場等同于“欺禍”市場；長期投資者與短期投資者、機構與散戶在交易中處于不平等的地位；等等。證券市場的發(fā)展是一個系統(tǒng)工程，它需要多方面體系的配套和完善。稅收政策作為政府宏觀調(diào)控的手段，其調(diào)控對象和范圍必然要包括作為整個市場體系中重要一環(huán)的證券市場。這是基于以下三個目標：第一是分享證券市場發(fā)展帶來的收益，取得相應的稅收收入。證券市場是市場體系的 有機組成部分，在這個市場中所發(fā)生的交易行為及其所帶來的利潤所得同其他交易行為和所得沒有本質(zhì)上的不同，它不應該處在應稅行為和應稅所得范圍以外，這也是稅收公平原則的要求。第二是政府通過制定稅收政策來對證券市場實行調(diào)節(jié)，以規(guī)范和發(fā)展證券市場，促進其積極的一面，抑制其對經(jīng)濟發(fā)展消極的影響。第三有助于政府對證券市場的調(diào)控、管理從直接向間接的方式轉(zhuǎn)化。由此，我國證券市場稅收政策的制定應遵循以下一些最基本的原則：（1）促進證券市場的穩(wěn)定發(fā)展，我國居民儲蓄率很高，間接融資比重較大。這對企業(yè)融資和銀行信用的發(fā)展都有著不利的影響。為形成一不合理的儲蓄──投資機制，有必要大力發(fā)展股票市場和債券市場，鼓勵居民直接投資，并使更多的企業(yè)（包括各類企業(yè)）能夠或愿意通過證券市場來籌融資。這就需要抑制股市的高投機性和高風險性，保護廣大投資者的利益，在保持股市交投活躍。對企業(yè)做出合理評估的基礎上增強股市的穩(wěn)定性，促進股民的理性投資。（2）對證券產(chǎn)業(yè)進行保護。總體來說，我國的證券業(yè)基礎尚較為薄弱，證券市場還是一個成長型的市場，應予保護和鼓勵、避免稅收政策給其帶來沖擊，而要為其保駕護航，并分享證券市場發(fā)展帶來的利益。
根據(jù)國際慣例，涉及到證券市場的稅收主要有：證券交易稅；資本利得稅；對機構和個人的股息、利息及紅利等所得的征稅；印花稅。表現(xiàn)在證券市場中的問題主要有：交易稅的征收及其范圍，稅收公平原則在證券市場稅收中的體現(xiàn)，證券市場的發(fā)展與稅收政策的關系，稅收政策的平抑市場波動作用，雙重征稅及證券市場稅收的立法原則等。
一、證券交易稅的征收及其范圍
證券交易稅屬于行為稅，是就證券交易行為征收的稅種，收入為交易額乘以稅率。征收證券交易稅的目的不僅僅是為了獲得相應的財政收入，更重要的是通過對證券交易稅的征收來規(guī)范證券市場行為、緩解證券市場的波動和風險。但是，我國目前還沒有開征證券交易稅，只是對股票交易征收印花稅。同證券交易稅相比，目前實施的印花稅存在著明顯的缺陷：（1）印花稅作用有限。印花稅是對經(jīng)濟活動和經(jīng)濟交往中書立、領受的 憑證在收的一種稅，它的意義在于加強憑證
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