財務(wù)分析新解
財務(wù)分析是財務(wù)管理的核心內(nèi)容之一。其指標(biāo)多、涉及面廣，賞不太容易把握。在教學(xué)過程中，筆者發(fā)現(xiàn)從各類指標(biāo)本質(zhì)部分來講解，學(xué)員更容易理解。
對財務(wù)分析的重要作用，須首先明確，以提高學(xué)習(xí)熱情。
第一，其為評價財務(wù)指標(biāo)、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)
第二，其為挖掘、改進(jìn)工作、實現(xiàn)理財目標(biāo)的重要手段
第三，其為合理實施投資決策的重要步驟
教材中，對償債能力、營運能力及盈利能力只從字面上予以定義，這不便于理解。筆者認(rèn)為，應(yīng)從指標(biāo)分析中，找出“一針見血”的概念。同時，指出財務(wù)比率主要把握分子、分母，理解它們的相關(guān)內(nèi)涵及該比率變化所反映內(nèi)容。
償債能力實質(zhì)為“可以用來償債的資源對債務(wù)的保證程度。”若不當(dāng)，則償債能力就差。列舉償債物有：
1、息稅前利潤EBIT
2、現(xiàn)金及其等價物
3、速動資產(chǎn)（=2+應(yīng)收賬款）
4、流動資產(chǎn)（=3+存貨、待攤費用、待處理流動資產(chǎn)損失等）
5、有形資產(chǎn)（=4+固定資產(chǎn)—“兩待”）
6資產(chǎn)總額（=5+無形資產(chǎn)+遞延資產(chǎn)+“兩待”）
7、所有者權(quán)益（=6-負(fù)債總額）；列舉債務(wù)有：債務(wù)利息（財務(wù)費用中利息+資產(chǎn)化利
息）、流動負(fù)債、負(fù)債總額。歸納得下表，以速記相關(guān)指標(biāo)
償債物 債務(wù) 指標(biāo)
息稅前利潤 ——利 息——利息保障倍數(shù)
現(xiàn)金及其等價物 現(xiàn)金比率
速動資產(chǎn)———流動負(fù)債———速動比率
流動資產(chǎn) 流動比率
有形資產(chǎn)總額 有形資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)總額 ——負(fù)債總額—— 資產(chǎn)負(fù)債率
所有者權(quán)益 資本負(fù)債率
注意：
第一，對短期償債能力指標(biāo)與利息保障倍數(shù)用償債物與債務(wù)比，而長期償債能力指標(biāo)（除利息保障倍數(shù)）用債務(wù)與償債物比。
第二，短期指標(biāo)為中性指標(biāo)，過低則無足夠償債能力；過高則相關(guān)資源未能充分利用。
第三，資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度及自有資金對償債風(fēng)險的承愛能力。
營運能力中周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）實質(zhì)為“某項資產(chǎn)營運對企業(yè)所產(chǎn)生的效用（表現(xiàn)為銷售）與該項資產(chǎn)平均占用額之比。”其越高，則該資產(chǎn)的使用效率越高，營運能力越強。而周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）為該資產(chǎn)運用一次所耗用天數(shù)，為計算期（總）天數(shù)與周轉(zhuǎn)次數(shù)的比。列舉流轉(zhuǎn)資產(chǎn)有：存貨、應(yīng)收帳款、流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)；列舉產(chǎn)生效用有：銷售成本（與結(jié)轉(zhuǎn)成本分錄一致）、賒銷收入凈額（與賒銷時分錄一致，主要為應(yīng)收賬款與應(yīng)收票據(jù)等賒銷賬款余額；從銷售收入角度，
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