信息泛濫
----1950年，經(jīng)濟學家杰弗瑞·莫爾深入研究了美國60年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。他在尋找一種信號，這種信號能夠在經(jīng)濟繁榮和低落的苗頭一出現(xiàn)時就發(fā)出預報。莫爾在他稱為“前導指數(shù)”的8張關(guān)鍵統(tǒng)計數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)了這些信號。他的發(fā)現(xiàn)給經(jīng)濟預測技術(shù)帶來了革命，也無意中帶來了一批后來的效仿者：目前在典型的一周里，投資者和管理者都會聽到耐用消費品訂單、消費者信心指數(shù)、房屋轉(zhuǎn)讓指數(shù)、第三個版本的當前季度國內(nèi)生產(chǎn)總值。他們還不得不出入于一批一批不間斷的企業(yè)收入報告、商業(yè)媒體不停頓的評論、白宮的即席聲明等。----信息通常被認為是好東西，但是如果說過去年代的市場騷亂暗示了什么的話，那就是某種類型的新聞使得事情更加糟糕。在市場機制里有兩種信息：公共信息和私人信息。健康的經(jīng)濟體中，這兩種信息應(yīng)該達到平衡。問題是，公共信息是一把雙刃劍。它一方面確實給經(jīng)濟決策者送來富有價值的新聞，另一方面，公共信息經(jīng)常會造成偏離真正價值的沖擊——有時它甚至湮沒了私人信息。因為人們通常覺得公共信息是天然具有權(quán)威的，但實際上，公共信息擁有的強大影響力其實僅僅因為人們假定自己以外的所有人都正在關(guān)注這條信息。投資者買股票不是因為相信公司基本面良好，而是他們被告知，所有人都將去買這支股票。
----過去十年，假信息通過財經(jīng)新聞而被放大。在20世紀80年代，心理學家保羅·安德爾森在麻省理工學院對商業(yè)專業(yè)的學生做過系列實驗，顯示的結(jié)果是，消息數(shù)量更多，并不一定使信息變得更好。他把學生分為兩組，第一組只允許了解股價的變動情況。他們可以按照自己意愿買賣股票，但是所能了解的信息僅限于股價的漲跌。第二組不僅可以了解股價，還可以源源不斷獲知似乎跟股票息息相關(guān)的財經(jīng)新聞。結(jié)果很出人意料，信息少的第一組買賣股票的效果比第二組好得多。安德爾森解釋說，其原因是新聞報道總是傾向于過多強化消息的重要性，某只股票的下跌被認為是未來市場低迷的信號，而上漲往往被理解為未來將是湛湛晴天。從實驗結(jié)果上說，學生對消息反映過敏，因為他們過多在意每則消息的意義，股票買入與拋售比只了解股價變動的學生更加頻繁。
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