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“兩融黑天鵝”來襲有什么影響？
“兩融黑天鵝”襲來，銀行、券商、保險股們應聲跌停。杠桿下的牛市，就是這樣弱不禁風。昨天，A股市場因兩融事件遭遇踩踏式慘劇。之前在牛市風中漫天飛舞的大象們，紛紛以跌停的方式從高空自由下落……
近200只跌停
跌停股票都是兩融標的股
藍籌大象們集體栽了，栽在了風口中的融資融券業(yè)務。
昨天，排在滬深股市跌停板上的股票達到了近200只，這相當于A股有接近十分之一的股票都跌停了。而且，這些跌停股票都有一個共同特征：絕大多數(shù)都是融資融券標的股。
上周五，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸稱，對45家證券公司的融資類業(yè)務現(xiàn)場檢查結束。證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)中信證券、海通證券、國泰君安證券存在違規(guī)問題，采取暫停融資融券賬戶三個月的處理;對民生證券和廣州證券、齊魯證券等5家公司采取警示的監(jiān)管措施。此外，為了加強融資監(jiān)管，管理層再次強調(diào)“不得向資產(chǎn)低于50萬客戶融資融券”。證監(jiān)會針對兩融業(yè)務的一系列監(jiān)管信息的發(fā)布，被市場解讀為“兩融黑天鵝”。昨天，“黑天鵝”果然在股市中釋放了一枚“核彈”。
昨天一開盤，A股市場便遭遇集體暴跌。A股市場中20只券商股除宏源證券(000562)停牌外，其余19只股票齊刷刷跌停。同樣跌停的還有銀行和保險股。你可千萬別小瞧了這些跌停的股票們，它們之中，動輒市值過千億的大象們比比皆是。而A股市場一不小心，便被它們帶走了接近300點!
行情靠杠桿撬動
“跌得比7年前的5·30還要慘”
事實上，始于去年12月初的這輪“一個月內(nèi)飆升千點”的火爆行情，基本上倚靠融資融券所提供的杠桿效應撬動的。一些風格較為激進的資金，正是借助券商兩融或者銀行結構化信托產(chǎn)品的方式放大杠桿快速入市。
去年12月底，股市江湖上就流傳著這樣一個傳說：一位深圳大戶看準當時大盤走勢，融資買入1000萬股某券商股和1000萬股民生銀行股票，3個交易日后，剔除融資成本，凈賺2個億。
然而，一旦行情發(fā)生轉(zhuǎn)變，股市的下跌同樣是兇猛的。昨天，A股的暴跌便是如此。上證綜指盤中近300點的跌幅，令股民們驚呼：“這比7年前的‘5·30’還要慘烈!”一位業(yè)內(nèi)人士表示，證監(jiān)會此次對多家券商兩融業(yè)務進行的處罰，可以解讀為“券商瘋牛股將失前蹄”。
兩融成利潤增長點
券商違規(guī)全因惹不起大客戶
昨天，一位券商人士向北京晨報記者透露，“像維持擔保比例下跌至平倉線不及時采取平倉措施、展期等現(xiàn)象，確實是不少券商營業(yè)部存在的普遍現(xiàn)象。監(jiān)管層的及時查處，有助于券商更加規(guī)范運營�！�
另有券商兩融業(yè)務負責人稱，在到期辦理展期上，券商確實有苦衷。因為如果遇到10萬、20萬的小單子，強制平倉也就平了，反正影響不大。但愛融資的往往都是大客戶，如果是那種上千萬的單子，那些客戶同時也是券商的核心客戶，有時候做一些變通也是沒辦法的事情。
有業(yè)內(nèi)人員甚至表示：“現(xiàn)在兩融業(yè)務已成為券商重要的利潤增長點，為了爭奪市場份額，很多公司確實有點無視風險和法規(guī)的存在�！�
老客戶未受影響
新開兩融業(yè)務門檻重回50萬
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，券商兩融業(yè)務自2010年3月試點啟動以來增速驚人。從最初的90只標的股票擴容至2013年的700只標的，兩市融資融券余額從2010年年末的127億元，增長到2013年年底的近3500億元。而2014年底，在杠桿牛市的感召下，融資融券規(guī)模又一躍突破萬億大關。
證監(jiān)會稱，融資融券業(yè)務是具有杠桿特征的信用交易業(yè)務，風險較高。證券公司應當嚴格遵守現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)定，依法合規(guī)經(jīng)營，嚴守監(jiān)管底線，進一步強化投資者適當性管理，加強投資者權益保護，不得向證券資產(chǎn)低于50萬元人民幣的客戶融資融券。
不過，北京晨報記者昨天從中信、國信、海通等多家券商處了解到，對于新開融資融券客戶，上述券商普遍要求其資金門檻為50萬元。而之前已經(jīng)低門檻開立融資融券的客戶，則不受影響。
昨天下午，一位曾經(jīng)低門檻開立融資融券賬戶的投資者也告訴記者，自己上午繼續(xù)進行了融資操作，確實沒有受到任何影響。不過，當市場中近10%的股票都跌停之時，該投資者說，已然感覺到手心冒冷汗，如果周二繼續(xù)跌停，自己將“死得很慘”。
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