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2016年度私募基金在新三板市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告
來(lái)源：新三板黃金眼微信公眾號(hào)作者：久久益楊斌鑫文章開(kāi)頭借用一段話：“回顧是為了更好的預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)是為了讓我們更為從容。想到了各種可能性，才不至于臨陣退縮。投資是比拼耐力的長(zhǎng)跑，讓自己勇于前行很重要。”2014年2月7日，《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》實(shí)施，私募基金呈井噴式增長(zhǎng)之后，今年四月份中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《私募投資基金募集行為管理辦法》及《合同指引》。如今新規(guī)正式實(shí)施近半年（三個(gè)月過(guò)渡期），新規(guī)對(duì)合格投資者和私募管理人均有了更嚴(yán)格的約束，這對(duì)于私募行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)說(shuō)，是一件好事�；饦I(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截止2016年11月28日，已完成登記的私募基金管理人17552家，去除管理規(guī)模為零、高管人員無(wú)證券投資基金從業(yè)資格的，共計(jì)17032家。處于正在運(yùn)作的私募基金44237支，已登記備案的私募基金認(rèn)繳規(guī)模已達(dá)9萬(wàn)余億元，十月底甚至首次同比超過(guò)公募基金的8.74萬(wàn)億元，這僅僅只是個(gè)開(kāi)始。在2016年9月8日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《有關(guān)私募投資基金“業(yè)務(wù)類型/基金類型”和“產(chǎn)品類型”的說(shuō)明》中，明確了各類私募投資基金類型和定義、產(chǎn)品類型定義，更是對(duì)原來(lái)的分類方法進(jìn)行了調(diào)整以及進(jìn)一步的細(xì)化，特別是明確對(duì)于主要投資新三板擬掛牌和已掛牌企業(yè)的“新三板基金”，未來(lái)將按照“創(chuàng)業(yè)投資基金”類型登記備案。目前私募管理人管理的基金主要類別90%為證券股權(quán)基金和股權(quán)投資基金，創(chuàng)業(yè)投資基金管理人占比僅有7%。（私募管理人所屬類型統(tǒng)計(jì)圖，久久益，WIND）按照2016年9月20日由國(guó)務(wù)院正式印發(fā)的《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》中，對(duì)“創(chuàng)業(yè)投資”的概念做出的清晰定義去劃分，新三板私募基金應(yīng)當(dāng)屬于創(chuàng)業(yè)投資基金類型。由于目前新三板大部分基金成立于該《意見(jiàn)》印發(fā)前，歷史遺留問(wèn)題導(dǎo)致在未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的一定時(shí)間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)投資基金類型的比重不管是管理人數(shù)量還是基金支數(shù)都將逐漸擴(kuò)大，未來(lái)新三板市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)整個(gè)資本市場(chǎng)的影響力也將逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。從2015年1月初至2016年11月底，市場(chǎng)的“不確定性”表現(xiàn)的淋漓盡致。2015年6月“號(hào)稱可以突破10000點(diǎn)”的牛市，轉(zhuǎn)瞬之間墜入冰窟。2016年初又將“春季行情”演繹成了數(shù)次千股跌停，關(guān)燈吃面的慘狀。2016年十月底，市場(chǎng)企穩(wěn)又重新站上了3100點(diǎn)。從近兩年的私募基金發(fā)行情況來(lái)看，發(fā)行數(shù)量的變化與A股走勢(shì)基本一致。同時(shí)在A股市場(chǎng)低迷的時(shí)候，股權(quán)投資基金發(fā)行熱度也要強(qiáng)于證券投資基金。（201501~201611 A股走勢(shì)圖、久久益、WIND）（久久益、WIND）新三板私募基金的發(fā)行情況，從2015年1月初至2016年11月底，同樣與新三板做市指數(shù)基本吻合，從這點(diǎn)可以看出新三板市場(chǎng)與A股市場(chǎng)是相對(duì)獨(dú)立的兩個(gè)資本市場(chǎng)。這也符合股轉(zhuǎn)系統(tǒng)一直堅(jiān)持新三板的獨(dú)立市場(chǎng)地位。（久久益、WIND）大家可能都注意到，七月份的私募基金發(fā)行數(shù)量放巨量的現(xiàn)象。受新三板6月27日分層正式實(shí)施的影響，七月份發(fā)行產(chǎn)品673支，有616家私募管理人發(fā)行，通過(guò)分析得出結(jié)論：發(fā)行量大并非個(gè)別私募管理人行為，而是整體私募行業(yè)對(duì)于新三板紅利政策不斷推出和落地的重視和認(rèn)可，新三板私募產(chǎn)品不斷增多，涉及的管理人也在不斷增多，私募行業(yè)對(duì)于新三板市場(chǎng)的關(guān)注度和參與度也在不斷擴(kuò)大。（七月份私募基金發(fā)行明細(xì)、久久益、WIND）截止2016年11月28日，發(fā)行過(guò)投資于新三板的私募機(jī)構(gòu)共計(jì)3226家，合計(jì)發(fā)行的新三板私募基金產(chǎn)品共計(jì)6071支。遍布中國(guó)十八個(gè)省，四個(gè)自治區(qū)（新疆維吾爾自治區(qū)、寧夏回族自治區(qū)、西藏自治區(qū)、廣西壯族自治區(qū)），四個(gè)直轄市。但是從發(fā)行數(shù)量上看，排名靠前的私募管理人并沒(méi)有發(fā)生太大的變化。（投資新三板私募機(jī)構(gòu)分布圖、久久益、WIND）深圳久久益資產(chǎn)管理有限公司發(fā)行的新三板基金數(shù)量在全國(guó)排名前十，同時(shí)也是廣東省發(fā)行新三板基金最多的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)。發(fā)行總支數(shù)排名前十的私募機(jī)構(gòu)如下：1.上海少藪派投資管理有限公司-上海2.北京天星資本股份有限公司-北京3.浙江中大集團(tuán)投資有限公司-浙江省4.上海斯諾波投資管理有限公司-上海5.上海明汯投資管理有限公司-上海6.上海呈瑞投資管理有限公司-上海7.江蘇金百靈資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司-江蘇省8. 深圳久久益資產(chǎn)管理有限公司-廣東省9.陸家嘴財(cái)富管理(上海)有限公司-上海10.上海泓信投資管理有限公司-上海（久久益、WIND）截至11月28日，新三板已實(shí)施完成定增的企業(yè)2572家，共有2706家機(jī)構(gòu)和企業(yè)參與了新三板公司的定增（除去券商和信托公司），包括投資、創(chuàng)投公司、資產(chǎn)管理公司、產(chǎn)業(yè)基金和各類上市及非上市公司等，定增實(shí)際總金額為726.49億元。而在較為火熱的2015年全年僅為725.19億元�？梢钥闯鲈谛氯迨袌�(chǎng)整體行情低迷的同時(shí)，定增的熱度并未有明顯減退。新三板市場(chǎng)依舊以專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者為主，私募基金一直是新三板定增市場(chǎng)的主力軍。2015 年11 月新三板定增預(yù)案募集資金金額高達(dá)502 億元，此后有所回落。2016 年年初至今新三板企業(yè)定增實(shí)施次數(shù)基本保持在月均230次左右，2016 年3 月單月定增實(shí)施次數(shù)達(dá)到357 次，定增實(shí)際募集資金為138 億元。自2016 年3 月之后定增募集金額持續(xù)下降，連續(xù)六個(gè)月不足百億，同時(shí)，定增預(yù)案的平均市盈率也從2016 年4 月的43 倍高點(diǎn)驟降至2016 年5 月的20 倍，目前定增預(yù)案平均市盈率為25 倍，可以看出企業(yè)在募資資金不斷縮水的特殊時(shí)期，定增發(fā)行價(jià)也隨之降低，也體現(xiàn)出新三板企業(yè)對(duì)資金的需求依舊較為旺盛。（201501~201611新三板定增統(tǒng)計(jì)圖、久久益、WIND）在新規(guī)指引下，國(guó)內(nèi)私募行業(yè)正在良性洗牌，未來(lái)會(huì)向著正規(guī)化方向發(fā)展，將更有效的對(duì)接投融資需求。同時(shí)，國(guó)務(wù)院、股轉(zhuǎn)公司等各大地方政府不斷推進(jìn)新三板改革，近10家機(jī)構(gòu)將入圍新三板私募做市試點(diǎn)范圍，似乎新三板與私募機(jī)構(gòu)命中注定早已無(wú)法分開(kāi)了。相信借助新三板的迅猛發(fā)展，私募機(jī)構(gòu)在日趨完善的機(jī)制下，獲得更好的發(fā)展！【度私募基金在新三板市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告】相關(guān)文章：
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