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戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理：理論整合與應(yīng)用初探
一、問題的引入：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)新解
現(xiàn)代企業(yè)作為從事團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)組織，必須解決好兩大關(guān)鍵問題：計(jì)算投入要素的生產(chǎn)率；計(jì)算投資回報(bào)扎拋開其在制度經(jīng)濟(jì)學(xué)中的宏觀意義不談，僅就微觀層面上的操作而言，這兩點(diǎn)都與財(cái)務(wù)管理有關(guān)。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)的根本一致性，是公認(rèn)的理論研究前提。但是，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略又不等同于企業(yè)戰(zhàn)略，而是具有相對(duì)的獨(dú)立性。事實(shí)上，財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)在當(dāng)前的學(xué)術(shù)觀點(diǎn)中通常被認(rèn)為是側(cè)重于“價(jià)值”角度，而較少?gòu)摹拔镔|(zhì)”（或技術(shù)）角度去考慮，恰如一種觀點(diǎn)所述：價(jià)值運(yùn)動(dòng)是物質(zhì)運(yùn)動(dòng)的反映，并反作用于物質(zhì)運(yùn)動(dòng)。顯而易見，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的地位相似，也具有相對(duì)獨(dú)立性（側(cè)重性）。
傳統(tǒng)上認(rèn)為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)常常取以下三者之一：利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化或企業(yè)價(jià)值最大化。后兩者由于反映了時(shí)間價(jià)值原理、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬對(duì)稱等原理而受到重視。但片面強(qiáng)調(diào)股東財(cái)富最大化因不符合政治經(jīng)濟(jì)條件的現(xiàn)實(shí)而難以被接受；企業(yè)價(jià)值最大化能夠?yàn)樗欣嫦嚓P(guān)者所接受，比較而言應(yīng)該是最佳的目標(biāo)選擇；利潤(rùn)最大化與前述現(xiàn)代理財(cái)觀念相左而屢受譴責(zé)。
筆者認(rèn)為對(duì)理財(cái)目標(biāo)的理解應(yīng)當(dāng)綜合考慮以下幾點(diǎn)：第一，不同組織類型、不同發(fā)展階段的企業(yè)可以而且應(yīng)當(dāng)有不同的財(cái)務(wù)目標(biāo)。獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司制企業(yè)之間，初創(chuàng)階段和成熟階段的企業(yè)之間顯然不能追求相同的目標(biāo)。第二，理論上算定的財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是一個(gè)可供選擇或組合使用的目標(biāo)集，而不是單一的衡量指標(biāo)，某項(xiàng)目標(biāo)只能夠被理解為是滿足某一特定假設(shè)平臺(tái)的目標(biāo)。第三，理財(cái)目標(biāo)不能僅僅從終極靜態(tài)的價(jià)值角度去理解，還應(yīng)當(dāng)考慮動(dòng)態(tài)的物質(zhì)、技術(shù)過程的因素。在控制權(quán)向技術(shù)結(jié)構(gòu)階層轉(zhuǎn)變（從銀行家手中轉(zhuǎn)移到工程師手中）的情況下，技術(shù)增長(zhǎng)是確定理財(cái)目標(biāo)時(shí)不容忽視的基點(diǎn)。第四，以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)可能沒有想象的那樣不合理。在對(duì)價(jià)格和技術(shù)完全了解，并假設(shè)企業(yè)只為外部人生產(chǎn)的情況下，利潤(rùn)最大化是一種合乎邏輯的目標(biāo)選擇的結(jié)果。
根據(jù)以上討論，本文認(rèn)為，在當(dāng)今國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的情況下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)當(dāng)更多地關(guān)注企業(yè)在不同成長(zhǎng)階段的技術(shù)創(chuàng)新對(duì)財(cái)務(wù)管理提出的要求。財(cái)務(wù)管理只有通過價(jià)值管理促進(jìn)技術(shù)增長(zhǎng)、增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)值，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。
二、戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理與戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)的理論盜合
企業(yè)戰(zhàn)略管理從本質(zhì)上看就是將企業(yè)看作是受環(huán)境影響和推動(dòng)的自適應(yīng)系統(tǒng)。在融入更高層次的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的過程中，開放型經(jīng)濟(jì)勢(shì)必要求企業(yè)充分關(guān)注市場(chǎng)環(huán)境中的商業(yè)機(jī)會(huì)并及時(shí)作出反映。一旦市場(chǎng)定位明確以后，謀求實(shí)現(xiàn)這一價(jià)值定位的關(guān)鍵，就是開發(fā)其所依賴的“技術(shù)”條件。
技術(shù)因素之所以重要是基于以下考慮：現(xiàn)代企業(yè)價(jià)值最終只能通過向消費(fèi)者提供產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值，這里的產(chǎn)品取廣義的概念，
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