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證券知識:不要太看重短期排名
《隋唐演義》按照功夫強弱給武將排名,所謂“隋唐十八條好漢”,排名靠前的比靠后的厲害。李元霸排第一,天下英雄沒人打得過他。如果基金行業(yè)也有這種穩(wěn)定的排名就好了,可以預期,“李元霸基金”將成為業(yè)界的航母。投資者不必為選基金苦惱,按排名買下去就是。
然而投資看起來要比武將之間的競爭復雜多了。盡管也有排名,但是你較難看到一只基金長期領先,位置的波動成為常態(tài)。
據(jù)美國研究機構(gòu)統(tǒng)計,從1972年到1982年,業(yè)績排名處于前20位的股票型基金,此后十年中(1982年-1992年)取得的平均業(yè)績排名為142名,第二個十年中僅有3只基金依然留在排行榜前20名,表現(xiàn)最差的則已經(jīng)滑落至245名。
中國市場也很類似。按照天相系統(tǒng)數(shù)據(jù),2004年排名前10的股票型基金,2005年平均排名為20,2006年平均排名為33,2007年平均排名進一步下降到78位,并且沒有一只基金連續(xù)4年保持在前20的行列。
影響基金短期排名的因素很多,如基金經(jīng)理的變動、基金規(guī)模的大幅增減、基金投資風格的轉(zhuǎn)變,都有可能成為因素之一。這樣看來,與其押寶于一只短期排名靠前的基金撞大運,不如選擇業(yè)績較為穩(wěn)定、能夠持續(xù)提供平均水平以上收益的產(chǎn)品,并通過資產(chǎn)配置,降低單一產(chǎn)品的“重要性”,使收益更穩(wěn)健。
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