AIG全球首席經(jīng)濟(jì)策略師:美國經(jīng)濟(jì)或已見底
4月21日，友邦華泰基金管理公司舉辦的“友邦華泰經(jīng)濟(jì)學(xué)人論壇 ”在上海香格里拉酒店召開。作為本次論壇的主講嘉賓，美國國際集團(tuán)全球首席經(jīng)濟(jì)策略師Markus Schomer在會上表示，從金融層面來說，美國這次金融危機(jī)最壞的時候已經(jīng)到來。今后的幾個月里，美聯(lián)儲采取的一些積極措施，效果將逐漸體現(xiàn)，美國下半年的經(jīng)濟(jì)增長率也將由0-1%恢復(fù)到2%的水平。Markus Schomer表示，美聯(lián)儲的三項救市手段來的非常及時。第一項也是最為重要的，是通過傳統(tǒng)的減息的措施來增大貨幣的增長量。其次是采取了創(chuàng)新的手段，直接向金融體系注入流動性。第三項則是美聯(lián)儲在這次危機(jī)里面，花很多的力氣去擴(kuò)大金融安全網(wǎng)絡(luò)。所謂的金融安全性，就是如果銀行的流動性出現(xiàn)了很大問題的時候，可以直接向美聯(lián)儲，相當(dāng)于貼現(xiàn)窗口的形式進(jìn)行借錢。這個優(yōu)惠不僅剛開始是在銀行層面，現(xiàn)在也向一些主要的券商進(jìn)行了開放。
通過一系列的穩(wěn)定市場的措施，Markus Schomer認(rèn)為，美國的房屋市場雖然目前仍在繼續(xù)下探的過程中，但預(yù)計下半年將會企穩(wěn)。因為，從數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，美國對于房屋購買可支付能力的指數(shù)已經(jīng)恢復(fù)到了這次危機(jī)爆發(fā)之前的水平，這也是他對下半年美國房屋市場起穩(wěn)，保持相對樂觀態(tài)度的主要原因。
而從美國國際的商業(yè)和企業(yè)支出這一部分來看，以美國國內(nèi)市場為主的企業(yè)盈利能力和以國外市場為主的企業(yè)盈利能力，在過去幾個月出現(xiàn)了背離的現(xiàn)象。以美國國內(nèi)市場為主的企業(yè)的贏利在下降，但海外市場為主的企業(yè)，比如說沃爾瑪，或者說GE這樣的企業(yè)，盈利能力還是非常好的，這在一定程度上抵消了在國內(nèi)市場為主的企業(yè)盈利能力的減弱。
Markus Schomer認(rèn)為，在金融層面來說，這次金融危機(jī)最壞的時候基本上已經(jīng)過去，在今后的幾個月里面美聯(lián)儲在前期所采取的一些積極措施，會顯現(xiàn)出成功的績效，會使金融危機(jī)逐漸好轉(zhuǎn)。在實體經(jīng)濟(jì)層面，前期在通脹的壓力下，可以看到美國個人消費支出實際是在下降(即通脹引起購買力的下降)，但是他認(rèn)為，在未來幾個月之內(nèi)，由于需求的減緩，通脹水平會得到一定的企穩(wěn)和控制，因此對于消費支出也就不會那么悲觀。在企業(yè)支出層面，雖然企業(yè)支出在前一段時間，大幅削減企業(yè)的支出。但是如我剛才所說的，我們認(rèn)為很多以海外市場為主，特別是新興國家為主要市場的美國大型企業(yè)的盈利能力還是能夠持續(xù)保持強(qiáng)勁。最后一個因素，在今后幾個月美國政府采取了退稅政策的效用，也會逐漸的顯現(xiàn)出來。我們總體把這幾個方面加起來看，我們覺得在下半年，美國經(jīng)濟(jì)GDP應(yīng)該是從0到1%的上升，能夠恢復(fù)到2%的水平。
而對于中國投資者普遍關(guān)心的新興市場發(fā)展及出口是否會受影響的問題，Markus Schomer認(rèn)為，世界其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長與美國經(jīng)濟(jì)增長形成不對稱，新興市場經(jīng)濟(jì)GDP仍將繼續(xù)強(qiáng)勁增長，與前期相比波動更小。
大家所關(guān)心的另一個問題，美國經(jīng)濟(jì)的走軟會在多大程度上影響到中國經(jīng)濟(jì)，因為中國經(jīng)濟(jì)畢竟是一個出口拉動性的經(jīng)濟(jì)，這張圖顯示了當(dāng)前中國出口在國別上的份額分布。中國對美國的出口份額占中國總體出口份額的比重是下降的，但是對于歐盟以及其他新興亞洲國家的出口是上升的。對于歐盟以及新興亞洲國家兩者合起來，會抵消對美國出口下降的趨勢。