基金組合投資策略：堅(jiān)守四項(xiàng)基本原則

基金組合投資策略：堅(jiān)守四項(xiàng)基本原則

　　雖然股市環(huán)境相較最糟糕的時(shí)候已有好轉(zhuǎn)，但是并不表明從此進(jìn)入趨勢(shì)性上升。因此從大的配置原則來說，不能因?yàn)殡A段性的投資機(jī)會(huì)就放棄自己的基本風(fēng)險(xiǎn)定位。

　　簡單地建議，基金組合的基本配置方向是，積極型投資者偏股基金配置比例不超過70%；穩(wěn)健型投資者偏股基金配置比例在50%以下；保守型投資者，仍應(yīng)把配置重點(diǎn)放在穩(wěn)健的債券/貨幣類基金上。

　　對(duì)于可能有的階段性投資機(jī)會(huì)，普通基金投資者應(yīng)摒棄投機(jī)心理，避免因?yàn)榧庇谘a(bǔ)回?fù)p失的冒進(jìn)心態(tài)而大舉加倉。其原因一是對(duì)股市反彈節(jié)奏的把握是個(gè)人投資者很難做到的；二是結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)大于趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)，看到股市持續(xù)普漲并非易事。放在基金上，就更難以通過基金買賣來實(shí)現(xiàn)這種波段收益。尤其對(duì)于指數(shù)基金的投資，普通投資者仍應(yīng)謹(jǐn)慎。

　　原則二：根據(jù)攻守平衡原則挑選偏股基金

　　在大跌中一直堅(jiān)持投資偏股基金的投資者，對(duì)于基金的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有了痛苦的切身體會(huì)。明確自己投資偏股基金的目的后，選擇偏股基金的標(biāo)準(zhǔn)仍然是強(qiáng)調(diào)基金的攻守平衡，即在牛市和熊市下體現(xiàn)出的平衡投資能力。這是我們二季度基金投資策略的主題；在三季度基金投資策略中，我們繼續(xù)深入，強(qiáng)調(diào)基金的前瞻策略判斷力。

　　原則三：應(yīng)充分了解基金的投資個(gè)性

　　即使在同一投資主題下，不同基金的投資個(gè)性、投資風(fēng)格也會(huì)有所不同。因此充分了解自己所持有基金的投資特點(diǎn)，才能決定這只基金究竟是否適合自己的投資需要。

　　在本期策略主題十大熊市王牌基金經(jīng)理中，我們就著重分析了不同基金經(jīng)理各自的投資優(yōu)勢(shì)和投資風(fēng)格。例如，雖然普遍抗跌，但有些基金經(jīng)理善于擇時(shí)，防御性更強(qiáng)；有些基金經(jīng)理善于擇股，進(jìn)攻性更強(qiáng)；在倉位策略上，不同基金經(jīng)理的做法也大相徑庭。這樣在不同的市場(chǎng)階段，基金的業(yè)績潛力就會(huì)有所差別，基金的風(fēng)險(xiǎn)程度也會(huì)有所差別。

　　原則四：根據(jù)投資目標(biāo)來決定組合的進(jìn)攻性

　　在明確所挑選基金的投資個(gè)性后，最后一步就是根據(jù)自己的投資情況和投資目標(biāo)來決定基金組合的進(jìn)攻性。

　　對(duì)于輕倉且投資期限較長的投資者，由于股市進(jìn)入底部區(qū)域，系統(tǒng)性的持有風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)降低，因此可以忽視對(duì)于時(shí)間的選擇而看重空間，可以選擇在底部區(qū)域附近逐步增加偏股基金倉位。在基金的選擇上，也可更多關(guān)注進(jìn)攻性。

　　對(duì)于重倉投資者，反彈仍是調(diào)整基金組合的時(shí)機(jī)。關(guān)鍵就在于借助反彈把組合中長期表現(xiàn)不佳，或熊市下投資能力欠缺的基金調(diào)出組合。

　　對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)敏感的投資者，在選擇基金或調(diào)整基金組合時(shí)，穩(wěn)健或謹(jǐn)慎就仍應(yīng)作為首要標(biāo)準(zhǔn)。

　　具體投資者的情況千差萬別，但原則是基本一致的。投資者也可關(guān)注我們根據(jù)市場(chǎng)變化即時(shí)給出的基金組合策略分析。